我干了你随意，白酒投资逻辑全梳理 环球实时

我干了你随意，白酒投资逻辑全梳理

昨晚火速说完大消费和小白酒，今天白酒就先干为敬。

【资料图】

咱们不整那神神叨叨的技术分析，就看商业模式。

1成本稳定

白酒的成本是非常的稳定，投资最重要的是增长的确定性。这所谓的护城河呀，安全边际啊，其实也是在强调一种经营的确定性。白酒的成本主要是水，还有少量的粮食，还有什么比水和空气这种东西更稳定的。

农夫山泉为什么能成为首富？包括蜜雪冰城说如果上市了，可能超越农夫山泉。他们的成本就是实实在在的水。农夫山泉说自己是大自然的搬运工，确实是啊，水基本免费，装上瓶子就可以卖几元钱。

很多的消费品牌可能还会受到一些成本的影响比较大。比如乳制品可能感觉也是液体，但是他有奶牛奶的成本，奶牛吃粮食的成本，奶牛疯牛病禽流感的风险，家财万贯带毛的不算。包括牛奶保质期很短，你就是做成乳酪、奶粉，也就一年左右保质期，别忘了白酒没有保质期！而且越放越值钱，越稀缺！

2消费场景稳定

白酒除了成本稳定以外，消费场景属性也非常的稳定。

几大白酒品牌具有非常强的地域性特点。有的地域他就喜欢喝酱香型，有的地域就喜欢喝清香型的。

而且很多人一旦喝的顺口了，长期可能就形成某品牌酒的依赖和习惯。

然后我们再上升到文化的角度，我们接待客人，孝敬长辈，都需要拿一些文化品牌老酒来款待吧。过年过节送礼送长辈送亲戚贵宾送国外友人送白酒也很得体。

然后你去不同的地方，比如说你去四川，那四川是不是就拿他的特色白酒款待，四川朋友不会拿着陕西的特色白酒款待外来客人吧，地方的品牌白酒也都有它独到的地方特色、文化、酿造方法、地域材料，当地的酒就要用当地的粮食、当地的水酿出来才是那个味，这些都是他们各自的护城河。

3随通胀涨价稳定

很多人可能担心酒的未来空间可能比较有限，市场都铺满了怎么办？年轻人不喝白酒怎么办？

刚开始我也有这疑惑，随着年龄的增大，我发现自己和身边朋友慢慢开始喝点白酒了，一个是年轻大了喝啤酒涨肚子难受，还有容易长肉，当然这个只是我片面的观察。

消费品还有一个很大的特点是它可以定期的慢慢提价。不像房子啊，汽车啊，提价10%，消费者非常敏感。5元钱的一瓶酱油提价10%，涨了5毛钱大家反应没那么敏锐，对大家的影响并不是很大。

白酒作为食品饮料行业我认为最牛的是它没有到期日，他放的时间越长越好喝，而且具有稀缺性，50年前储存的就那么些，喝一瓶少一瓶。其他的食品饮料放时间长了就过期了，发霉了、扔掉了。以上的这些特点融合到一起就让白酒还有了金融属性，有了投资属性，甚至带一点奢侈品和古董的属性。

因为有了这些属性，高档白酒也呈现一定的周期性，可能经济好的时候舍得喝高档酒、可以多喝、多屯，经济不好的时候可能不舍得喝，屯的少。

但总体而言它还是属于主要消费品，只要随着人们生平的提高，人们肯定愿意喝更高质量的酒。

4高复购率

必要消费行业就是我们日常需要经常消费的，有一个很好的特点就是高复购率，你买了电视汽车，买了房子可能5年10年甚至一辈子都不换。

你买消费品几天或者几个月消耗完了，你还得来买。

很多人可能每天晚上吃个饭都要喝点小白酒，每周每个月哥们朋友聚个餐，要喝点小白酒。遇到高兴的事喝点，遇到烦心的事喝点，遇到要办的事也要喝点。那他的复购率就很高。

白酒还有一个很大想象空间的地方，就是白酒的主要消费还是在我国内部，但随着我国可能文化影响力的增强，白酒有希望能够在全世界打开市场，说不定未来欧洲庄园都开始收藏白酒了，这我瞎说的，我酒庄收藏一窍不通。

5最后是估值

客观的说，白酒经过前期的调整和震荡回撤，现在的估值还不是非常的便宜。只能说在近10年的一个均值，或者说中枢偏下的位置。

能不能回到低估区间很难说，但是如果回到低估区间，也不一定是要大幅的下跌才能回去。因为白酒的增速非常的好，利润增速一般都在15%~20%。如果未来白酒的指数是每年5%~10%的上涨，那么即使这个指数是上涨的，因为利润增速比股价涨的快，它的估值也会越来越便宜。

对于白酒你有什么思路和看法，欢迎评论区留言~

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